中国是一个缺水严重的国家，淡水资源总量为28000亿立方米，占全球水资源的7％，居世界第四位，但人均只有2200立方米，仅为世界平均水平的1/4，在世界上名列121位，被列为世界上十三个贫水国之一。同时，污水处理能力差、水资源污染严重的现状又进一步加剧了我国水资源短缺的问题。建设部披露我国600多个城市有400多个城市缺水，缺水原因主要在于水质污染严重。

    “十一五”期间，污水处理的目标为化学需氧量由1414万吨减少到1273万吨；全国设市城市污水处理率不低于70%。以此推算，全国城镇污水集中处理能力将达到1亿立方米/天，年集中处理量达到302亿立方米，新增COD年消减量为340万吨，占需新增化学需氧量削减能力的70%，要实现上述目标，需新增投资3320亿元。

    随着中国城市化、工业化进程的不断加快，城市的用水量必然越来越大，城市缺水的状况也会越来越严重，完成“十一五”目标难度较大，必须通过加大投资，多建城市、城镇污水处理厂，提高污水处理率来解决这一问题。因此，我们认为水处理行业在2007年－2010年处在一个高速增长期。困扰行业发展的污水处理低收费情况也将发生较大改变，发改委计划2010年之前所有城镇污水处理费标准要提高到每立方米供水0.8元以上。从长期看，由于污水处理的成本与供水成本相当，因此污水处理费应该与城市供水价格大体相同。此外，工业污水将根据污染程度不同，将收取2至3倍的处理费。

    虽然水价是关系到民生的重要价格，国家对其调整十分慎重，但“十五”以来对于水价的调整思路是：对不同水源和不同类型用水实行差别水价，按照“谁污染、谁付费，取之于水、用之于水”的原则，征收污水处理和水资源保护费，这一思路如果能够很好执行，对于水务行业就将形成很好的推动。

    我们认为水资源的稀缺性、污水排放量的不断增长以及水资源费、污水处理费明确的上调趋势，决定了污水处理行业的长期景气。A股市场经营污水处理业务的水务类上市公司主要有首创股份、原水股份、创业环保、南海发展、洪城水业、公用科技等。

    从污水处理规模上看，创业环保是行业龙头，公司在天津已经拥有了四座污水处理厂，总的污水处理能力达到了149万立方米/日，天津地区的污水处理率也达到了75%。